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【导读】Michael Burry二季度“空转多”，大手笔买入“看涨期权”

中国基金报记者 吴娟娟

电影《大空头》的原型Michael Burry二季度“空转多”，对中概股气派180度大转弯，清空“看跌期权”，大手笔买入“看涨期权”。

物化二季度末，Michael Burry旗下的Scion Asset Management好意思股抓仓市值为5.78亿好意思元，前十大重仓股占组合的比例为92.37%，抓股较为迫临。

Michael Burry以期权勾通股票的步地构建组合。物化二季度末，其组合的第一大重仓为聚合健康的看涨期权，第二大重仓为再生元制药的看涨期权。

“大空头”押注中概股

2025年二季度，Michael Burry对中概股“空转多”，来了个180度大转弯。他清空了阿里巴巴、百度、京东、拼多多、携程等的看跌期权，买入了阿里巴巴、京东的看涨期权，同期新入Lululemon的股票和看涨期权。

Michael Burry是电影《大空头》的原型，因准确揣测好意思国次贷危急而风生水起并大赚一笔。

据了解，他在2000年代中期就押注好意思国住房市集注定崩溃。其间，Michael Burry分析了典质贷款相沿证券，发现其中存在遍及风险很高的次级贷款。他意志到，这些贷款中的好多证券将在低利率终了后违约，可能导致住房市集崩溃。基于这一判断，他买了遍及信用违约掉期（CDS），用于押注典质贷款相沿债券下降。

2008年住房泡沫龙套时，Michael Burry的交游为他个东说念主赚了约1亿好意思元，为他的投资者赚取了约7亿好意思元。他的故事成为迈克尔·刘易斯（Michael Lewis）畅销书《大空头》的中枢本色。

《大空头》的电影中，抓不应允见的投资者最终获得得手。电影以外，Michael Burry时时抓有不同凡响的投资洞见。

据好意思国SEC显露的信息，2024年一季度，在国外投资者对中概股抓悲不雅气派时，Michael Burry的对冲基金大幅加仓中概股。

物化2024年一季度末，京东和阿里巴巴成为其第一大、第二大重仓股。2024年一季度，他对京东和阿里巴巴的增抓幅度区分为80%和66.67%。事实上，自2022年四季度起，上述两家互联网公司就投入了Michael Burry的抓仓组合。不外，大手笔加仓发生在2024年一季度。2024年二季度，Michael Burry持续大幅度加仓中概股，无缺成绩了“9·24”策略组合带来的股市强力反弹。

到了2024年底，Michael Burry裁减了部分中概股仓位，新进了部分中概股。2025年一季度，他清空了之前买入的中概股，同期买入了看跌期权，气派转为严慎。不外，到了2025年二季度，他再度180度障碍。其间，他清空了看跌期权，买入了阿里巴巴、京东的看涨期权。

“买入一切中国股票”的好意思国亿万富豪赢利了结

阿里巴巴仍为第一大重仓股

2025年二季度，环球机构对中概股的观点分化。

2024年四季度、2025年一季度，国外中概股录得显贵反弹。其中，互联网股票反弹幅度尤其显然。投入2025年二季度，部分机构给与赢利了结，也有部分机构加仓。举例，主动惩处巨头Dodge&Cox在2025年二季度给与加仓京东；毅恒老本于2025年二季度增抓了京东的看涨期权，增抓幅度为28.49%。

2024年“9·24”后晓谕买入一说念中国股票的好意思国亿万富豪David Tepper，在2025年二季度赢利了结。

David Tepper在2024年“9·24”之后晓谕“买入一切中国股票”。2025年二季度，他对抓仓中的部分中概股进行了赢利了结，大举增抓聚合健康。二季度，David Tepper显贵减抓包括阿里巴巴、京东和拼多多在内的多只中概股。不外，尽管减抓幅度跳跃20%，可是阿里巴巴仍为Appaloosa的第一大重仓股。David Tepper旗下基金增抓聚合健康230万股，增抓后对聚合健康的抓仓价值达7.64亿好意思元，聚合健康位列第二大重仓股。

剪辑：晨光

校对：王玥

制作：舰长

审核：许闻

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