21世纪经济报谈记者 张伟泽 香港报谈

　　11月27日，瑞银钞票料理投资总监办公室亚太区投资总监胡一帆在瑞银钞票料理投资总监2025年经济瞻望会上暗意，估计中国2025年GDP增长将在4.5%~5%的区间内，将来5~10年财政刺激的范畴总和将达到30万亿~50万亿元。

　　胡一帆合计，在将来5~10年，中国的财政战术将会阐扬更多作用，现在中央政府的债务占GDP的比重较低，在将来仍有较大举债空间。关于房地产商场而言，要是要通过收购库存房来料理现在房地产商场供给多余的问题，现在测算估计需要在将来5~10年中参加7万亿~10万亿元，收购650万套商品房。

　　胡一帆合计，将来财政将有可能在民生方面增多开销，包括养老、育婴以及医疗保健等边界，但径直披发破钞券的可能性较低。同期在以旧换新边界，财政也会不息补贴，促进天下开采更新以及住户购买白色家电。

　　关于好意思国经济将来预测，胡一帆暗意，由于好意思国通胀抓续放缓，估计好意思联储在12月将会降息25基点，好意思联储在2025年将会有4次降息，每次降息25个基点，共降息1%。在此基础上，将来一年好意思元相干于其他国度货币将会有幽微贬值。在其预测的基准景象中，基于好意思国经济增长慎重、利率下落和东谈主工智能激越等成分，看好来岁好意思股推崇，估计标普500指数将于来岁底高涨至6600点。

　　不外她也指出，特朗普推出的战术将有可能重塑好意思国经济和地缘政事形态，潜在的关税战术将干预好意思国与其他国度的交易往复、裁汰好意思国内需并推高通胀。不才行景象中，关税冲击以致可能导致好意思国乃至全球经济大幅走低。

　　关于投资边界的瞻望，瑞银解说指出，在10年和20年的抓有期内，股票跑赢现款的概率分袂为86%和100%，跟着利率下落，投资者应该将现款头寸转向优质固定收益或股票收益策略。将来一年内，全球的投资级债券、东谈主工智能关连边界股票、黄金以及房地产商场将会存在投资契机。

　　瑞银钞票料理投资总监办公室大中华区股票控制李智颖暗意，投资于AI的大型科技企业本年增长势头昭彰，AI将会成为将来十年的主要投资主题。其预测至2027年，全球AI边界营收有望达到1.1万亿好意思元，其中AI基础竖立以及AI期骗分袂将会有3300亿好意思元以及3950亿好意思元的营收。

　　李智颖进一步暗意，AI期骗、工业电气化及可抓续发展等边界的束缚发展将带动电力需求增多，因此提议投资者属意输电、数据中心、交通运输和储能边界投资契机。

　　李智颖指出，瞻望来岁，亚洲列国将进一步减息，预测至来岁底MSCI亚洲（日本之外）指数将录得双位数酬报。中国股市的波动性在2025年将会更高，提议投资者和蔼高酬报的提神性股份，包括银行保障、电讯、动力及天下股。

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