好意思国7月通胀降温，好意思联储加息预期骤降。长端好意思债却难以下行？好意思军急调“华盛顿”号接防中东。日元160红线再次靠拢！韩股重返本事牛市，黄仁勋押注AI经营金钱化。Anthropic冲刺10月IPO，估值或达2万亿好意思元...本周你错过哪些刺激行情？

行情回来

好意思元指数本周举座动荡，受好意思国通胀数据改善影响，市集下调好意思联储加息预期，好意思元一度承压。不外，中东场合带来的避险需求规定跌幅，好意思元企稳后略略回升。周五，好意思国零卖销售月率只怕负增长，好意思指加快下降，周五收于99.64，本周举座险些握平。

现货黄金本周延续强势后高位回调，周中一度升至两个月高位近邻，随后因赢利回吐回落。金价盘中最高接近4450好意思元/盎司，之后一度跌回4320好意思元近邻，周五再次回升，收于4375.59好意思元/盎司，为贯穿第二周高潮。

国际油价本周呈现“冲高盘整”走势。周初因好意思伊焦虑场合及霍尔木兹海峡运输风险，两油一度大涨；但随后好意思国原油库存大幅加多、OPEC和国际能源署下调需求预期，油价有所回落，市集重新走动供应充足与需求放缓逻辑。

非好意思货币方面，欧元动荡下降，市集宥恕欧洲央行后续政策空间；英镑受到英国二季度GDP增长0.4%的支握，但经济放缓预期规定高潮空间。日元本周偏弱，好意思元兑日元再度升至159上方，市集继续宥恕日本当局喧阗风险及日本央行加息旅途；澳元受风险偏好改善撑握，但仍受到商品价钱波动影响。

好意思股本周动荡走高，标普500指数、纳斯达克指数刷新阶段高位。说念指累计跌0.56%，标普500指数涨0.36%，纳指涨0.14%。市集干线由“详确避险”转向“降息预期+AI盈利杀青”，科技股和芯片股重新领涨。

韩国股市本周强势反弹，韩国KOSPI指数累计11.5%，闭幕了贯穿七周的下降趋势且重回本事性牛市。

投行不雅点共享

高盛觉得，好意思联储本年可能不会加息，投资者无需因政策不细目性撤除市集。摩根大通觉得，通胀将安宁回落，好意思联储莫得加息必要。

瑞银称到2027年上半年，金价有望升至5000好意思元/盎司，到6月底的倡导价为5200好意思元/盎司。中金建议继续超配黄金，觉得黄金仍具备中长期竖立价值。中信证券觉得，黄金4000好意思元/盎司近邻好像率已接近本轮治愈底部区域。

小摩上调标普500指数年末倡导位至8000点，觉得二季度好意思国和欧洲企业盈利均出现超预期施展。巴克莱暗意，标普500指数身分股二季度盈利显著超预期。好意思银觉得，现时市集心扉目的已达到2021年以来最极点看涨水平，投资者应适当裁减风险敞口。

高盛觉得，日才能有万亿好意思元级储备金钱，具备多轮外汇喧阗智力。摩根大通觉得，好意思国财政部因中期选举可能暂不治愈债券刊行预备。

中信建投觉得，AI仍是中期景气干线，但高位算力硬件已进入分化阶段，资金正在渐渐向AI愚弄端扩散。中信证券觉得，AI与科技成长仍是中枢投资场所。

一周大事记1. 好意思国7月CPI、PPI双双降温，走动员不再实足计价年内加息

本周好意思国7月CPI和PPI数据闪现通胀继续降温，市集对好意思联储9月加息的预期显著下降。联邦基金期货闪现，走动员对9月加息的订价已降至约35%，利率走动员不再实足计价年内加息。

好意思国7月CPI数据闪现，举座消耗者价钱环比高潮0.1%，同比高潮3.4%，低于6月的3.5%。剔除食物和能源后的中枢CPI环比高潮0.2%，同比高潮2.5%，通常较6月回落。

7月PPI数据则强化市集对通胀回落的趋势判断。好意思国7月坐蓐者价钱环比握平，低于市集预期的高潮0.2%；同比涨幅从6月的5.5%降至4.7%。其中，商品价钱下降0.7%，劳动价钱高潮0.2%。

CPI和PPI贯穿开释良善信号后，市集运转重新评估好意思联储政策空间。不外，好意思联储里面关于后续旅途仍存在不合，部分官员觉得通胀仍高于倡导，需要继续保握紧缩压力。

克利夫兰联储主席哈玛克周四暗意，好意思联储应该立即加息，以扼制仍然偏高的通胀。她觉得，企业当今仍有较强的借债和推广意愿，如若需求继续保握强劲，可能推动价钱进一步高潮，好意思联储需要看护实足规定性的政策环境。

比较之下，里士满联储主席巴尔金魄力更为严慎。他暗意，好意思联储是否需要进一步加息仍是“洞开问题”。巴尔金觉得，关税、油价以及AI投资带来的供应和劳能源需求变化可能会跟着时刻消退，现时利率水平可能仍是实足规定经济行动。但如若供应拘谨或通胀压力握续时刻更长，好意思联储仍可能遴荐行动。

芝加哥联储主席古尔斯比则暗意，最新通胀数据“好了少量”。他觉得，如若关税以及好意思伊冲突推高油价的影响渐渐消退，好意思国经济可能重新回到通胀握续向2%回落的“黄金旅途”。不外，他同期指出，现时约3%的通胀仍然过高，好意思联储仍需继续不雅察。

与此同期，好意思联储寂寞性问题本周再次升温。特朗普政府重新推动针对好意思联储理事库克的免除门径，要求她回复此前波及住房典质贷款的磋议指控。库克否定存在违规行动，好意思国最高法院此前以5比4裁决暂时阻扰特朗普将其免职，但磋议争议仍在9月FOMC会议前握续发酵。

2. 30年期好意思债拍卖利率创2001年以来新高，靠拢历史警告线

7月通胀数据缓解好意思联储政策压力，但好意思国财政赤字扩大、债务范围加多以及国债供应压力，正在规定长期好意思债收益率下行空间。

本周，好意思国财政部完成250亿好意思元30年期国债刊行，中标收益率达到5.22%，创2001年以来最高水平。诚然拍卖仍取得投资者需求，但市集要求更高收益率连结长期好意思国政府债务，闪现投资者正在提高对长期财政风险的赔偿要求。

好意思国财政赤字数据进一步强化了市集担忧。好意思国财政部数据闪现，2026财年7月联邦预算赤字达到4320亿好意思元，创历史同期最高水平，亦然2021年3月以来最大单月赤字。

截止7月底，2026财年前10个月累计赤字达到1.799万亿好意思元，仍是跳跃2025财年全年1.775万亿好意思元范围。

7月赤字扩大主要来自政府支拨加多。当月政府支拨达到7660亿好意思元，同比增长22%；财政收入为3340亿好意思元，同比下降1%。即使剔除部分福利支付提前计入的影响，治愈后赤字仍达到3330亿好意思元，同比增长18%。

跟着债务范围扩大，好意思国政府利息支拨握续加多。投资者系念，翌日财政部需要刊行更多国债，新增供应可能迫使市集要求更高收益率。

当今，好意思债市集呈现显著分化，短端收益率受到好意思联储降息预期压制，长端收益率则受到财政风险撑握。路透社指出，市集正在造成“买短端、卖长端”的走动样式。

3. 伊朗放狠话、好意思国加码施压，也门战事升温

中东场合本周继续围绕好意思伊抗拒、霍尔木兹海峡安全以及也门战事张开。好意思伊两边看护将强姿态，地区航运和能源设施安全风险上升，社交斡旋仍在鞭策。

当地时刻周五，好意思国总统特朗普暗意，在打败伊朗后将通告霍尔木兹海峡为“好意思国版图”。特朗普称对伊禁闭“势弗成挡”，刻画为“钢铁之墙”，暗意好意思国已充分准备，不允许伊朗拥核，并称众人将为汽油加价“付出高出细微的代价”，不在乎中期选举前打击伊朗经济，还称好意思国通过关税“赚了好多钱”。

此前，伊朗最高首长参谋人暗意，如若磋议条目无法得到餍足，冲突可能进一步升级。好意思国副总统万斯此前暗意，伊朗问题最终将以好意思国处于强势地位告终，好意思国仍领有多种对伊政策器用。好意思国财长贝森特还预报称，将于下周公布对伊朗“史无先例”的经济落魄秩序，与好意思军海上禁闭造成“组合拳”。

霍尔木兹海峡方面，伊朗暗意，未经批准，任何船只皆无法安全通过霍尔木兹海峡。伊朗调动卫队称，海峡当今处于关闭气象，伊朗对磋议行动领有全面限度权，并强调场合判断应以战场情况为准。

好意思国方面则握续声称领有海峡限度智力。特朗普此前暗意，好意思国已完成对霍尔木兹海峡扫雷责任，海峡仍是洞开并由好意思国限度。

海上安全风险正在向红海和曼德海峡扩散。阿联酋阿布扎比国度石油公司称，两艘船只周四通过霍尔木兹海峡时遭到热切，但暂无东说念主员伤一火讲述。也门胡塞武装限度的萨巴通讯社报说念称，该组织使用两架无东说念主机热切了位于沙特吉赞的沙特阿好意思真金不怕火油厂，并告诫称，如若沙特对也门发动全面过错，将打击沙特油田、机场以及电力和给水基础设施。

社交方面，好意思伊之间的盘曲换取仍在继续。巴基斯坦暗意，将继续推动好意思国与伊朗之间径直和盘曲社交渠说念，并寻求蔓延好意思伊60天和谈期限。伊朗方面称，当今未与好意思国进行径直谈判，而是通过中间方交换信息。伊朗议会官员暗意，核问题仍是谈判中的中枢难点，翌日谈判将高出贫窭。

与此同期，军事压力同步加多。伊朗调动卫队告诫称，如若伊朗再次受到威逼，好意思国及非好意思国设施、能源清亮和全球基础设施皆可能濒临风险。好意思国则继续加强中东军事部署，“华盛顿号”航母赴中东换防，好意思军正在打造首支多国无东说念主机特遣队列，以援手地区无东说念主作战智力。

4. 日元又靠拢160关隘：市集重新押注日本央行会不会首先

好意思日斡旋喧阗汇市的成果渐渐削弱、好意思元兑日元再次测试160重要位置，与此同期，日本央行加息预期升温。

160水平长期被视为日本当局的重要政策不雅察位。此前日本政府和日本央行曾在日元快速贬值阶段遴荐行动，因此市集觉得，如若汇率再次碎裂这一位置，日本当局可能濒临新的喧阗压力。

不外，无数市集东说念主士觉得，外汇喧阗只可影响短期汇率波动，难以处治日元长期承压的压根原因。

当本日本与好意思国之间仍存在较大利差，投资者通过套拒却易借入低息日元、投资高收益好意思元金钱的能源仍然存在。这意味着，如若日本货币政策莫得显著转向，日元仍可能重新承受压力。

日本7月企业商品价钱指数同比高潮7.2%，闪现企业成本压力依然较高。路透社报说念称，批发通胀高潮主要受到东说念主工智能磋议需求增长、金属价钱高潮以及能源成本加多推动。

数据闪现，7月日本非铁金属价钱同比高潮40.6%，化工居品价钱高潮12.9%。与此同期，日元贬值继续推高入口成本，日元计价入口价钱指数同比高潮29.1%。

握续的成本压力增强了市集关于日本央行进一步收紧政策的预期。走动员当今提高了对日本央行9月会议加息的押注，觉得央行可能通过提高政策利率缓解日元贬值带来的入口成本压力。

周五，外媒征引三名了解里面政策念念路的音问东说念主士暗意，日本央行最快可能在9月加息，并沟通尔后遴荐比当今大致每年加息两次更激进的加息旅途。

5. 英伟达押注5000亿好意思元AI融资平台，信用市集谛视“AI金融解”风险

英伟达本周斡旋阿波罗、贝莱德、黑石、布鲁克菲尔德、高盛和KKR等全球大型金融机构，预备通过寂寞融资平台调换跳跃5000亿好意思元第三方老本，用于支握AI数据中心开采和经营资源采购。

该预备的中枢变化在于，英伟达试图推动AI基础设施从传统硬件采购模式转向雷同基础设施金融金钱的投资模式。英伟达首席实行官黄仁勋暗意，AI经营智力正在成为一种新的金钱类别，雷同夙昔的电力、交通和通讯基础设施。

按照经营，该融资平台将劳动AI实验室、企业客户和云劳动商等算力需求方，为其开采数据中心、采购GPU和获取经营资源提供资金支握。英伟达但愿借生长期老本扩大GPU生态遮蔽范围，同期裁减客户部署AI基础设施时的资金压力。

不外，信用市集正在重新评估这一模式带来的风险。夙昔几年，AI基础设施推广主要依靠科技公司的现款流和老本开支，而如今债务融资、私募信贷和金钱证券化等资金器用正在更多进入这一范围。

市集宥恕的中枢问题是，如若翌日AI算力需求增长低于预期，依靠融资开采的数据中心是否能够产生实足答复，并承担相应债务成本。

围绕这一担忧，市集此前宥恕英伟达是否和会过担保等方式深度参与融资安排，造成“芯片销售—融资支握—继续采购”的轮回模式。如若英伟达承担过多信用风险，一朝AI投资答复下降，公司可能濒临突出压力。

黄仁勋随后暗意，英伟达并不是5000亿好意思元融资范围的主要资金提供方，公司在单个相貌中的支握比例最高约为25%，且主要属于补充性质，不会取代金融机构本人的风险评估和承销经过。

这一表态缓解了市集对英伟达本人信用风险的担忧。磋议报说念称，英伟达长期债券利差收窄，其5年期信用负约互换（CDS）价钱也有所回落，闪现投资者觉得公司径直承担的风险低于此前市集估量。

6. 韩国股市两周暴涨超20%重返本事性牛市！

韩国笼统伙价指数（KOSPI）在履历7月底大幅治愈后快速反弹，周四单日高潮约3.6%后，较7月30日低点累计反弹接近22%，重新进入本事性牛市。

此前，KOSPI从年内高位快速回落，主要受到全球科技股治愈、市集对AI投资答复的担忧以及半导体板块抛售影响。本周市集重新宥恕东说念主工智能基础设施投资周期，好意思国大型科技公司握续扩大数据中心参加，推动投资者重新竖立AI硬件供应链。

韩国手脚全球存储芯片中枢坐蓐地，成为资金回流的重要场所。三星电子和SK海力士受益于东说念主工智能劳动器对高带宽存储（HBM）和先进存储芯片需求增长，成为本轮反弹中枢推能源量。

周四当天，三星电子股价高潮约5%，SK海力士高潮约6%。韩国半导体ETF资金流向闪现，投资者正在加多对两家公司磋议金钱的竖立。

另外，韩国政府本周公布半导体产业支握预备，预备推出范围约5万亿韩元的半导体基金，支握芯片材料、零部件、开采企业以及无晶圆芯片假想公司，并提供突出5万亿韩元贸易融资支握供应链企业。

韩国政府还预备鞭策大型芯片产业园开采，通过基础设施参加缓解电力、水资源等规定因素，匡助三星电子、SK海力士及供应商扩大产能。

不外，市集信心尚未实足规复。路透社数据闪现，韩国散户7月时期加多对好意思国股票的购买，部分资金流出原土市集。韩国监管机构近期也加强对高风险杠杆ETF走动的规定，要求投资者完成西席课程后才能参与部分杠杆居品走动。

7. Anthropic押注2万亿好意思元IPO，OpenAI加快交易化但管束层动荡

据《金融时报》本周报说念，部分投资者预测Anthropic预备中的IPO估值可能达到2万亿好意思元，如若实现，将跳跃此前创记录的SpaceX。市集乐不雅心扉主要来自公司Claude系列模子需求快速增长，以及企业客户罗致率援手。

投资者模子闪现，Anthropic的年化收入范围可能在2026年底达到1000亿至1200亿好意思元区间，比较此前水平出现大幅增长。市集给以如斯高估值的中枢逻辑，是投资者觉得AI模子公司正在从本事研发企业转向高增长软件平台。

不外，高估值背后仍存在显著风险。报说念指出，Anthropic需要面对来自OpenAI、谷歌以偏执他AI公司的竞争压力，同期还濒临监管环境、模子成本以及客户价钱明锐度等挑战。尤其是在AI基础设施参加握续扩大的情况下，收入增长能否转变为踏实利润，将成为翌日公开市集投资者重心谛视的问题。

OpenAI方面，本周市集宥恕点更多连结在其IPO准备过程中的管束层治愈。

据报说念，OpenAI更换首席营收官，任命曾任Wiz总裁兼首席运营官的Dali Rajic接替Denise Dresser。这次治愈距离上一轮高管下野仅数日，激勉市集对公司里面踏实性的接头。

报说念指出，OpenAI正在强化企业销售智力，因为交易客户收入将成为翌日估值的重要撑握。Denise Dresser任内推动企业客户增长，公司交易化策略正在进入更重要阶段，而这次厚爱东说念主更换闪现OpenAI但愿进一步援手销售体系和IPO准备智力。

与此同期，OpenAI收入范围仍保握高速增长。有报说念称，公司年化收入仍是跳跃400亿好意思元，较此前水平大幅援手，增长能源来自ChatGPT订阅劳动、企业居品以及开发者器用等业务。

8. 从无东说念主机到加拿大商品，特朗普本周三线鞭策关税行动

本周，特朗普政府继续将关税手脚贸易、产业和国度安全政策的重要器用，围绕无东说念主机入口、北好意思贸易谈判以及关税实行权的法律争议成为好意思国经济和国际贸易范围焦点。

特朗普政府通告对入口无东说念主机及磋议零部件实施新的关税秩序。好意思国白宫暗意，此举基于国度安全考量，旨在裁减好意思国对国外无东说念主机供应链的依赖。阐述决策，部分被认定为明锐的大型或先进无东说念主机将濒临100%的从价关税，微型无东说念主机适用25%关税。

来自欧盟、日本、韩国、瑞士等地区的无东说念主机及零部件适用15%关税，英国起原居品适用10%关税。磋议秩序预测将在签署后21天运转实施，部分非明锐零部件则享有更长缓冲期。

在北好意思贸易方面，好意思国与加拿大继续围绕新的关税安排张开谈判。特朗普政府此前提倡对部分加拿大商品征收50%关税，并设定8月19日为新的关税节点。加拿大正寻求通过贸易腐败幸免关税升级，两边官员均暗意但愿在期限前达成合同。

谈判波及市集准入、汽车、钢铁等多个范围，加拿大方面称当今进展较为积极，好意思国也但愿幸免关税秩序进一步影响双边经济关联。

与此同期，特朗普政府此前推动的关税政策仍濒临功令挑战。本周，好意思国国际贸易法院支握政府取消部分廉价值入口商品关税豁免政策的决定，觉得总统依据磋议弥留经济权利领有治愈贸易政策的权限。这被视为特朗普关税政策在功令层面取得的重要支握。

不外，围绕关税退款的争议仍未闭幕。好意思国政府正在就要求向企业退还部分关税的法院裁决提倡上诉。此前，好意思国海关已向部分企业退还约1000亿好意思元磋议款项，但仍有企业要求进一步退款。

9. 苹果“全玻璃iPhone”外传再起海潮：取消照旧延期，供应链和华尔街出现不合

苹果下一代首要假想升级预备“全玻璃iPhone”本周出现互相矛盾的报说念。围绕这款预测用于系念iPhone问世20周年的旗舰机型，杰富瑞觉得相貌可能因制造难题取消，彭博社有“苹果妄语翻脸机”名称的科技记者则称苹果仍在鞭策磋议假想。

杰富瑞分析师爱迪生·李（Edison Lee）本周发布讲述称，阐述供应链看望，苹果原预备于2027年推出的全玻璃iPhone相貌可能仍是取消，主要原因是坐蓐良率不及。

Jefferies觉得，这款20周年系念机型原来是苹果推动高端化的重要居品，预测售价可能跳跃2000好意思元。如若相貌取消，苹果依靠硬件创新援手iPhone平均售价的空间将受到影响。

受此影响，Jefferies将苹果评级下调至“跑输大盘”，并将倡导价治愈至263.66好意思元。市集觉得，智妙手机创新放缓配景下，苹果需要新的高端居品形态撑握利润增长。

彭博社记者马克·古尔曼（Mark Gurman）随后暗意，苹果并未烧毁这款20周年系念版iPhone，磋议“玻璃化假想”仍处于开发阶段，居品仍可能在2027年推出。

不外，苹果测试的决策可能并非实足取消金属结构，而是罗致前后玻璃遮蔽、搭配更薄金属框架的假想，以实现接近恢弘框的一体化外不雅。

东说念主工智能方面，据路透社征引三名知情东说念主士音问，苹果已与阿里巴巴相助，针对中国市集实际专属大说话模子，改变此前纯依赖第三方模子的策略。苹果与阿里巴巴均未回复置评。Apple Intelligence据悉预测随iOS更新于翌日数月在中国推出。

起原：金十数据开云「中国」Kaiyun官网登录入口