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9月初，北交所网站涌现广州市晶华精密光学股份有限公司(以下简称，晶华光学)回应第三轮审核问询函的回应，公司的上市进度不息鼓舞中。

公开信息败露，2015年3月5日，晶华光学曾在新三板第一次挂牌，主理券商为广发证券。2021年1月22日摘牌。2023年11月30日，晶华光学第二次挂牌，主理券商为海通证券。新三板挂牌后不久，12月28日，晶华光学的北交所IPO即获受理。

01

营收净利润握续下滑

晶华光学成立于1997年，公司从事精密光电仪器、汽车智能感知系统和精密光学部件的研发联想、坐褥制造与销售业务。

精华光学的主要家具为精密光电仪器、汽车智能感知系统、精密光学部件。受卑鄙破钞需求增长，2021年，精华光学来自精密光电仪器的收入增幅较大。不外次年在地缘政事大约影响供货受限影响下，精密光电的销售额同比出现了一定走低。

从2020-2022年以及2023年1-6月(以下简称，叙述期内)，精华光学来自精密光电仪器的收入金额差别为7.86亿元、9.22亿元、7.77亿元和2.74亿元，占当期主营业务比重的79.44%、76.96%、66.78%和61.6%。

主营业务的收入波动也波折影响到了晶华光学举座的营收推崇。叙述期内，晶华光学竣事营收差别为10.03亿元、12.21亿元、11.95亿元和4.56亿元，2022年公司营收同比下滑2.13%。

净利润方面，2020年晶华光学拆迁补偿阐述财富处分收益1.07亿元，当期公司净利润水平较高，随后两年公司净利润稍稍出现下滑。叙述期内，晶华光学的净利润差别为1.72亿元、7825.77万元、1.03亿元和1987.65万元，扣非后归母净利润差别为6219.19万元、5264.63万元、9195.97万元和1619.15万元。

叙述期内，晶华光学的空洞毛利率差别为32.64%、27.69%、31.48%和28.17%。

笔据第二轮审核问询函中涌现的数据败露，2023年晶华光学经审阅营收为11.13亿元，同比下滑6.81%；归母净利润为6412.63万元，同比下滑28.89%；毛利率30.04%，同比下跌1.44个百分点。

晶华光学默示，2023年主营业务收入较上一年缩短6774.62万元，主要系精密光电仪器业务收入缩短7403.14万元所致，精密光电仪器收入下跌主要受破钞需求放缓、公司稳当加大库存备货限制等身分所致。

2024年1-3月，晶华光学竣事营收、净利润差别为2.13亿元、-571.1万元，2023年1-3月公司营收差别为2.13亿元、-458.99万元。相较于2023年同期，公司收入未出现彰着增长，净利润下滑态势也未止住。

2024年1-6月，晶华光学竣事营收4.50亿元，同比减少1.36%；净利润1.44亿元，同比减少27.44%。晶华光学默示，净利润下滑系汇率波动等外部身分影响，当期汇兑损益较上年同期彰着减少。

麇集三轮审核问询函来看，事迹变动与期后下滑风险齐被监管层进行了要点见谅。

02

存货居高不下，研发用度率远弱同业

事迹扩大的同期，晶华光学各期的存货还出现了彰着的走高态势。

叙述期各期末，公司存货账面价值差别为2.66亿元、4.91亿元、5.41亿元和5.42亿元，占流动财富的比例差别为39.60%、56.32%、55.20%和60.35%；各期存货跌价差别为1200.25万元、1557.35万元、2037.94万元和1969.34万元。

叙述期内，公司的存货盘活率差别为2.42、2.25、1.53和1.17，其中精密光电仪器的存货盘活率差别为2.53、2.78、2.76和2.24。

限制2023年末、2024年上半年末，晶华光学的存货账面余额差别为4.3亿元、4.31亿元。

在第二轮审核问询函中，晶华光学回答了存货盘活率握续下滑的原因。晶华光学默示，期内存货盘活率相对较低，主要系精密光电仪器限制以及占相比大，盘活率相对较低所致。限制2023年末公司精密光电仪器库存3.55亿元，同比下跌21.44%，去库存成果彰着。

其他要津事迹标的方面，叙述期内，晶华光学的研发用度差别为2689.27万元、3128.96万元、3839.78万元和1308.57万元，占当期营收的2.68%、2.56%、3.21%和2.87%。

并吞期间，晶华光学所处同业可比公司研发用度率均值差别为7.21%、7.49%、8.56%和9.21%，均要彰着高于当期晶华光学的研发用度率水平。

公司则说明称：第一，发展阶段方面，探究同业业可比公司主要为上市公司、资金实力相对丰足，研发插足相对较大；第二，业务定位方面，刊行东谈主精密光电仪器以破钞为主，而永新光学以及麦克奥迪主要坐褥以及销售医疗以及工业用显微镜家具，主要用于人命科学范围、工业检测范围和素质范围，其研发支拨相对较多。

从2021-2023年及2024年1-6月，晶华光学各期蓄意举止产生的现款流量净额差别为-5444.99万元、1.36亿元、9372.5万元和-3024.86万元。

晶华光学的半年报败露，2024年上半年，公司蓄意举止产生的现款流量净额较上期变动 57.68%，主要系购买商品、经受劳务支付的现款减少所致。

03

曾签署对赌公约，前不久因奇迹争议沦为被引申东谈主

限制招股书签署日，赫建径直握有公司55.22%的股份，握有晶投投资32.81%合资份额并担任晶投投资的引申事务合资东谈主，即通过晶投投资限制公司1.7%的表决权。因此，赫建总共限制公司 56.92%的表决权，系公司控股股东、实质限制东谈主。侯军华径直握有公司2.49%的股份，与赫建为昆季相关，组成一致四肢东谈主。

第二次挂牌新三板后，短时候内晶华光学选择冲刺北交所上市背后是公司控股股东曾与其他股东签署绝顶投资商定的情况。

招股书败露，2020年11月至2021年3月技能，赫建差别与柳瑞春、冯育升、胡瑛、徐冬梅、万琴英、宋飞、鼻祖鸟投资、王仙桃订立《公约》，商定了赫建对上述各方的股权回购条目，主要为：晶华光学拟2023年12月31日前提交境内初度公征战行股票并上市(以下简称“IPO 恳求”)，若晶华光学未能在该时限内提交IPO恳求或以其步履昭示其将不在该时限之前提倡 IPO 恳求的，则上述各方有权在该等事项发生后一个月内要求赫建开动回购上述各方握有的晶华光学股份，回购价钱为赢得价钱，赫建应在开动之日起三年内完成回购。

同期，晶华光学还默示，2023年10月17日，赫建差别与柳瑞春、冯育升、徐冬梅、万琴英、宋飞、鼻祖鸟投资、王仙桃签署了《阻隔公约》，自该公约签署之日起，《公约》阻隔，包括但不限于探究股权回购条目自始无效，被阻隔条目不得收复遵守。

中国企业成本定约副理事长柏文喜向《港湾生意不雅察》指出，对赌公约中经常商定有股权回购、现款补偿条目等，若对赌条目被触发，可能产生公司实质限制东谈主或控股股东回购股权、给以投资方现款补偿的现象，极有可能导致公司股权变动与公司蓄意或偿债才能的下跌，从而挫伤社会公众投资者的利益。

内控方面，叙述期内，公司存在应收关联方晶投投资来回款的情况，2020年、2021年，公司对晶投投资的其他应收款差别为5.28万元、5.88万元。

2020年1月3日，昆明市生态环境局西山分局向昆明晶华作出《行政处罚决定书》认定昆明晶华需要配套设立的环境保护步履未领导收即插足坐褥，违抗了《设立神志环境保护照看条例》，昆明市生态环境局西山分局对昆明晶华作出如下决定：责令限期完成“三同期”齐全验收手续，处以罚金20万元整。

2022年8月4日，穗东海关向晶和光电作出《行政处罚决定书》，当事东谈主上述步履违抗海关监管规章，穗东海关对晶和光电处以罚金东谈主民币5.6万元。

2021年5月13日，好意思国联邦税务局因 JourneyNorth, Inc.在2016年、2017年及2018年未笔据《国内税务法典》第 6038A 章节的要求填报 5472 税务表格，好意思国联邦税务局差别作出1万好意思元、1万好意思元及2.5万好意思元的处罚。

笔据天眼查败露，2024年11月4日，晶华光学被广州市黄埔区东谈主民法院列为被引申东谈主，引申标的金额为11.84万元，案由为奇迹争议。

限制11月26日，晶华光学共计有法则案件11起，其中包括4起奇迹争议、3起收集购物合同纠纷、1起买卖合同纠纷和1起行政裁决开云「中国」Kaiyun官网登录入口，63.6%的案件身份为被告。